优利德深度 测试仪器仪表领军企业，受益光通信与电力等AI基建需求上行

一、公司概况：国内测试仪器仪表领军企业

优利德科技（中国）股份有限公司（股票代码：688628，以下简称“优利德”）成立于2003年，总部位于广东东莞，是国内领先的测试仪器仪表及解决方案提供商。公司主要从事测试测量仪器仪表的研发、生产和销售，产品覆盖通用仪表、专业仪表、温度及环境测试仪表、通信测试仪表等多个品类，广泛应用于电子制造、通信、电力、新能源、科研教育等领域。

经过二十余年深耕，优利德已构建起从基础测量到高端专业测试的完整产品矩阵，旗下拥有“UNI-T”“优利德”等知名品牌，产品远销全球80多个国家和地区。公司于2021年2月在科创板上市，募资投向高端仪器仪表研发及产业化项目，进一步夯实技术壁垒与产能优势。

二、核心业务板块：通信产品线成增长新引擎

通信产品是优利德近年来重点布局的战略方向之一。随着5G网络深度覆盖、数据中心大规模建设以及光通信技术的持续演进，通信测试需求显著增长。优利德通信产品线主要包括以下几类：

1. 光通信测试仪表

光通信是AI基建的核心底层支撑。AI大模型训练与推理需要海量数据高速传输，数据中心内部及之间的光模块、光纤链路需求激增。优利德推出了光功率计、光时域反射仪（OTDR）、光纤熔接机、光模块测试仪等产品，覆盖光纤网络的安装、维护、故障排查全生命周期。其中，手持式光功率计和迷你OTDR凭借高性价比和便携性，在运营商网络建设与数据中心运维中获得了广泛认可。

1. 射频与微波测试仪表

面向5G基站、卫星通信、雷达等场景，优利德提供频谱分析仪、矢量网络分析仪、信号发生器等射频测试设备。随着5G-A（5.5G）商用部署和低轨卫星通信兴起，高频段、大带宽测试需求持续攀升，公司相关产品出货量稳步增长。

1. 数据通信与网络测试仪表

针对数据中心和 enterprise 网络，优利德推出了电缆认证测试仪、网络协议分析仪等产品，支持高速以太网（2.5G/5G/10G/25G/100G）测试，帮助客户保障AI集群内部高速互联的稳定性与可靠性。

三、受益AI基建需求上行：光通信与电力双轮驱动

AI基础设施的建设不仅拉动算力芯片与服务器需求，更对底层通信网络和电力供应体系提出了更高要求。优利德作为测试仪器仪表平台型企业，正充分受益于这一轮AI基建浪潮。

1. 光通信：AI数据中心的光纤化趋势

AI算力集群对数据传输带宽和时延的要求远高于传统云计算。以英伟达DGX SuperPOD为代表的AI集群普遍采用InfiniBand或RoCE网络，大量使用光模块与光纤连接。一个万卡GPU集群所需光模块数量可达数万只，光纤连接数万至数十万芯公里。这直接带动了光通信测试仪表的需求：

• 光模块制造商需要光功率计、光谱分析仪、误码仪等进行出厂测试；
• 数据中心集成商需要OTDR、光 Loss 测试仪等进行链路验收；
• 运营商和云厂商需要便携式仪表进行日常运维与故障定位。

优利德通信产品线凭借良好的性价比和本地化服务能力，正在逐步渗透这一高增长市场。

1. 电力：AI数据中心的电力保障与新型电力系统建设

AI数据中心是“电老虎”，单机架功率密度从传统的5-10kW跃升至30-100kW甚至更高。电力供应与配电系统的可靠性直接决定数据中心可用性。在“双碳”目标下，新型电力系统建设加速，光伏、风电、储能等新能源并网带来大量测试需求。

优利德在电力测试领域积淀深厚，产品包括：

• 数字万用表、钳形表、绝缘电阻测试仪等基础电工仪表；
• 电能质量分析仪、功率分析仪、接地电阻测试仪等专业电力仪表；
• 光伏IV曲线测试仪、储能电池测试仪等新能源专用仪表。

这些产品广泛应用于数据中心供配电系统验收、新能源电站建设与运维、智能电网设备检测等环节，直接受益于AI基建与能源基建的双重共振。

四、竞争优势：研发为本，渠道为翼

1. 研发投入持续加大

优利德高度重视技术创新，研发费用率常年保持在8%以上，高于行业平均水平。公司建立了广东省省级企业技术中心、博士后科研工作站等研发平台，在高速采样、低噪声放大、自动量程切换等核心技术上形成自主知识产权。公司进一步向高端产品发力，推出2GHz带宽示波器、26.5GHz矢量网络分析仪等中高端产品，逐步缩小与海外龙头（是德科技、泰克等）的差距。

1. 全球化渠道网络

优利德早期以海外ODM/OEM业务起家，积累了丰富的国际客户资源与渠道经验。目前公司已形成“国内+海外”双轮驱动销售格局，国内覆盖数十家经销商，海外通过子公司和代理商进入欧美、亚太、拉美等市场。广泛的渠道网络有助于新产品快速导入客户，降低市场开拓成本。

1. 性价比与快速响应

相较于海外品牌，优利德产品在保持性能达标的前提下，价格通常低30%-50%，且交付周期更短。在AI基建项目赶工期、控成本的背景下，这一优势尤为突出。

五、财务表现与未来展望

2023年以来，优利德营收与利润保持稳健增长，通信产品线与电力产品线增速高于公司整体，占比持续提升。毛利率方面，受益于产品结构优化和高端产品放量，整体毛利率稳定在40%以上。

公司成长逻辑清晰：

• 短期：AI数据中心建设提速，光通信测试与电力测试需求旺盛；
• 中期：5G-A、卫星通信、新能源并网带来持续增量；
• 长期：国产替代与高端突破，打开更大的市值空间。

风险提示：AI基建投资不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑；高端产品研发进展低于预期；海外市场贸易摩擦风险。

六、结论

优利德作为国内测试仪器仪表领域的领军企业，正站在AI基建与能源基建交汇的风口。其通信产品线深度受益于光通信网络的大规模铺设，电力产品线则直接承接数据中心供配电与新型电力系统建设的测试需求。公司凭借持续的研发投入、完善的全球渠道和显著的性价比优势，有望在行业高景气周期中实现业绩与市值的双升。对于关注AI基建产业链的投资者而言，优利德是一个值得重点跟踪的标的。